铝价从10月末所创多年来最高水平大幅回落，之后，本周初铝价格出现短期反弹，主要是因为房地产信贷政策宽松，存货减少。不过，国内房地产销售面积、基建投资、社会消费增长速度下滑，需求端趋势放缓预期不变，铝价高度反弹受限。由于人们担心全球经济可能再次受新冠病毒冲击，周五市场避险情绪升温，能源期价和全球股市大幅下跌，导致铝价格走低。继续关注全球新冠疫情发展和国家应对战略，关注能源消费控制目标，关注各地政策变化，以及即将到来的采暖季对电解铝企业和原材料、辅料端企业的影响。
迈入11月后，随着铝价的大幅回落，氧化铝价格上涨受阻，月初开始震荡回落，但调整幅度较小，本周跌幅加大，现货成交清淡。近日，国家发改委下发通知，推进企业保供稳价，两月以来，政策措施成效显著。我国动力煤价格前期大幅回落，本周持稳。周五受发改委研究调控长效机制抑制煤炭价格大涨的消息推动，动力煤期价下跌，预期煤炭价格还有下跌空间。预焙阳极价格稳定。行业平均成本不断下降。
近期沪铝价格冲高回落，目前铝价重心在每吨18800元左右。本周初楼市政策面宽松，加上印尼供应受影响，推高铝价；另一方面，受周末国内及国内疫情加剧，煤炭价格大幅下跌，商品市场避险情绪蔓延，铝价承压弱。
上星期疾病暴发加剧，大宗商品市场的避险情绪蔓延。上周楼市边际宽松政策叠加印尼矿石出口动荡提振铝价，不过上周末受国内外疫情影响，国内煤炭价格一再叠加下跌，商品市场推低铝价。从总体上看，在疫情升级的大背景下，房地产产业链政策边际宽松，本身供需关系的紧平衡逻辑等因素相对弱化。在市场存在较大不确定性时，短期内以观望为主，等待新的指导。
